Question 1

Welche Aussage beschreibt am besten den Zusammenhang zwischen Zinssätzen und dem diskontierten Gegenwartswert eines zukünftigen Zahlungsstroms?

Accepted Answer

Ein höherer Zinssatz verringert den Gegenwartswert zukünftiger Zahlungen.

Question 2

Wie berechnet man den diskontierten Gegenwartswert $$V_t$$ eines Zahlungsstroms $$z_1$$, $$z_2$$, ..., z_n$$ bei unterschiedlichen erwarteten Zinssätzen i_t$$, i_{t+1}, ..., i_{t+n-1}$$?

Accepted Answer

$$V_t = \frac{z_1$}{1+i_t} + \frac{z_2$}{(1+i_t)(1+i_{t+1})} + ... + \frac{z_n}{(1+i_t)...(1+i_{t+n-1})}$$

Question 3

Welche der folgenden Aussagen beschreibt die Bedeutung der Zinsstrukturkurve?

Accepted Answer

Sie zeigt die Beziehung zwischen Laufzeit und Rendite von Anleihen an einem bestimmten Tag.

Question 4

Wie lautet die Formel zur Berechnung des Preises $$P_{nt}$$ einer Nullkuponanleihe mit $$n$$ Jahren Restlaufzeit und Laufzeitrendite $$i_{nt}$$, wenn der Nominalwert 100 € beträgt?

Accepted Answer

$$P_{nt} = \frac{100}{(1 + i_{nt})^n}$$

Question 5

Was ist eine Liquiditätsprämie im Kontext der Zinsstrukturkurve?

Accepted Answer

Ein zusätzlicher Zinssatz, den Anleger für das Halten längerfristiger Anleihen verlangen, um das Risiko geringerer Liquidität auszugleichen.

Question 6

Welche Aussage zur Arbitrage zwischen Anleihen unterschiedlicher Laufzeit ist korrekt?

Accepted Answer

Arbitrage sorgt dafür, dass Anleihen mit gleicher Bonität und gleichem Risiko dieselbe erwartete Rendite bieten.

Question 7

Wie lautet die Erwartungshypothese der Zinsstruktur?

Accepted Answer

Langfristige Zinssätze entsprechen dem Durchschnitt der aktuellen und der erwarteten zukünftigen kurzfristigen Zinssätze.

Question 8

Welche Aussage beschreibt eine spekulative Blase auf dem Aktienmarkt?

Accepted Answer

Aktienkurse steigen, weil Investoren erwarten, dass sie weiter steigen, unabhängig von den Fundamentaldaten.

Question 9

Wie beeinflusst eine expansive Geldpolitik typischerweise die Aktienkurse, wenn sie von den Märkten nicht antizipiert wurde?

Accepted Answer

Die Aktienkurse steigen, weil der Zinssatz sinkt und die Produktion steigt.

Question 10

Welche der folgenden Aussagen beschreibt den Einfluss eines Anstiegs der Konsumausgaben auf die Aktienkurse, wenn die Zentralbank den Zinssatz konstant hält?

Accepted Answer

Die Aktienkurse steigen, weil die Produktion steigt.

Question 11

Wie lautet die Formel für den Fundamentalwert einer Aktie $$Q_t$$ bei erwarteten zukünftigen Dividenden $$D_{t+1}, D_{t+2}, ...$$ und erwarteten Realzinsen $$r_{t+1}, r_{t+2}, ...$$?

Accepted Answer

$$Q_t = \frac{D_{t+1}}{1 + r_{t+1}} + \frac{D_{t+2}}{(1 + r_{t+1})(1 + r_{t+2})} + ...$$

Question 12

Welche Aussage beschreibt die Rolle von Ratingagenturen auf den Anleihenmärkten?

Accepted Answer

Sie bewerten das Ausfallrisiko von Anleihen.

Question 13

Was versteht man unter einer Kuponanleihe?

Accepted Answer

Eine Anleihe, die während der Laufzeit regelmäßige Kuponzahlungen und eine Zahlung am Ende verspricht.

Question 14

Wie kann man aus der Zinsstrukturkurve auf die Erwartungen der Finanzmärkte bezüglich zukünftiger kurzfristiger Zinssätze schließen?

Accepted Answer

Eine steigende Zinsstrukturkurve deutet auf erwartete steigende kurzfristige Zinssätze hin.

Question 15

Welche Aussage beschreibt die Entwicklung der Immobilienpreise in den USA, Irland und Spanien bis 2007 im Verhältnis zum Einkommen?

Accepted Answer

Die Immobilienpreise sind im Verhältnis zum Einkommen auf neue Höchstwerte gestiegen.

Question 16

Welche der folgenden Aussagen ist KEIN typisches Merkmal einer Ramsch-Anleihe (junk bond)?

Accepted Answer

Sie wird von Ratingagenturen als sehr sicher eingestuft.

Question 17

Welche Auswirkung hat eine Zinserhöhung der Zentralbank typischerweise auf den Aktienmarkt, wenn sie nicht erwartet wurde?

Accepted Answer

Die Aktienkurse sinken, weil die zukünftigen Dividenden stärker diskontiert werden.

Finanzmärkte und Erwartungen: Makroökonomische Analyse von Anleihen, Aktien und Immobilien

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